1

BEĞENDİM

ABONE OL

News

0

Bu nasıl bir ülke? Bu nasıl bir millet? Bu nasıl bir düzen ve bu nasıl bir cüret! Böylesi bir vurgun, soygun ve ihaneti Afrika’da bir kabileye ya da herhangi bir şehrin içerisinde yapılanmış beş on kişilik suç örgütüne bile yapsanız cezanız ölüm olur!

Bu cüret, cesaret ve teşvikin merkezi neresi, kim ve kimler? Böylesi rahat, korkusuz ve sorumsuz davranışın ana kaynağı neresi?

Gün geçmiyor ki ‘’ Bu kadarı da olmaz’’ denilecek ne varsa yüzlerce katı ile karşılaşmış olmayalım. Daha kötüsü tüm bu vahametleri izleyen hukuk ve yargı camiası, emniyet ve istihbarat ve elbette aptallaşmış ve aptallaştırılmış millet!

Fon vurgununda her gün yeni bir skandal… Olmayacak ne varsa hepsi olmuş

Türkiye sermaye piyasalarını sarsan fon soruşturmasında ortaya çıkan yeni bilgiler, milyarlarca liralık işlemlerin nasıl gerçekleştirildiğine ve denetim mekanizmalarının bu süreçteki rolüne ilişkin soru işaretlerini artırıyor. Bürokrasi, siyaset ve finans çevreleriyle bağlantılı isimlerin gündeme geldiği soruşturmada, kamu kurumlarının kaynaklarının da tartışmalı fonlarla ilişkilendirilmesi dikkat çekiyor.

Tera ve Pusula Portföy merkezli gelişmeler, yalnızca yatırımcıların birikimlerini değil, finans sisteminin güvenilirliğini ve kamu kurumlarının denetim sorumluluğunu da tartışmaya açtı. Türkiye Sigorta’ya ait devlet tahvillerinin saklanması amacıyla Tera’ya teslim edildiği ve geri alınamadığı iddiası ile Takasbank’ın 36 milyar liralık pozisyonu, skandalın en dikkat çekici başlıkları arasında yer aldı.

MİLYARLARIN HESABI SORULUYOR: KAMU KURUMLARI NASIL BU NOKTAYA GELDİ?

Soruşturmanın kamu kaynaklarına ilişkin boyutunda Türkiye Sigorta’ya ait olduğu belirtilen devlet tahvilleri öne çıktı. İddiaya göre, satılmaması gereken tahviller saklanmak üzere Tera’ya verildi ancak daha sonra geri alınamadı.

Kamu kontrolündeki bir kurumun varlıklarının bu şekilde tartışmalı bir sürecin içerisine girmesi, finansal yönetim ve kurumsal denetim bakımından önemli soruları beraberinde getirdi.

Üstelik tartışmalar yalnızca Türkiye Sigorta ile sınırlı değil. Takasbank’ın da fon krizinde milyarlarca liralık risk üstlendiği ve bu pozisyonun piyasalardaki sert dalgalanmalar nedeniyle ciddi değer kaybına uğradığı belirtiliyor.

TAKASBANK’IN 36 MİLYAR LİRALIK POZİSYONU NASIL RİSKE GİRDİ?

Fon krizinin en çarpıcı başlıklarından biri Takasbank üzerinden gerçekleştirilen borçlanma işlemleri oldu.

İddialara göre, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından tasfiyesine karar verilen Tera’ya ait TP2 fonunun finansal varlıklarının yüzde 15’ini, Takasbank tarafından sağlanan 36 milyar liralık borç oluşturuyordu.

Normal koşullarda borç veren tarafın alacağını güvence altına almak için teminat alması gerekirken, söz konusu işlemde Tera tarafından Takasbank’a 36 milyar liralık borcun karşılığında bu tutarın dokuz katı değerinde olduğu belirtilen hisse senetleri teminat olarak verildi.

Ancak piyasalardaki sert düşüşler, teminat gösterilen hisselerin değerini de aşağı çekti. Böylece başlangıçta borcu fazlasıyla karşılayacağı düşünülen teminatların piyasa değerinde ciddi kayıp yaşandı.

Ortaya çıkan tablo, finansal risk yönetiminin nasıl gerçekleştirildiği ve milyarlarca liralık işlemlerde hangi güvence mekanizmalarının işletildiği sorularını gündeme taşıdı.

131 FONUN TASFİYESİYLE BÜYÜYEN KRİZİN ARKA PLANI

Sermaye piyasalarında yaşanan gelişmeler, birkaç fonun ödeme güçlüğü yaşamasından çok daha geniş bir tabloya işaret ediyor.

Bazı fonların şirket sermayelerinde yüzde 38,67’ye varan paylara ulaşması, yatırımcıların milyarlarca liralık nakit çıkış talepleri, rüşvet ve kişisel menfaat iddiaları krizin boyutunu büyüttü.

17 Eylül 2026 tarihinde yedi portföy yönetim şirketine ait 131 yatırım fonunun tasfiyesine karar verildi. Böylece çok sayıda yatırımcının birikimleri ve fon yönetim süreçleri doğrudan soruşturmanın gündemine girdi.

Tera Portföy, yatırımcıların iade taleplerinin kısa sürede yaklaşık 300 milyar liralık toplu çıkış talebine dönüştüğünü açıkladı. Şirket, 16-18 Eylül tarihlerinde dört fonda ödeme gerçekleştirdiğini, ancak 18 Eylül’de Takasbank nezdindeki hesabına getirilen kısıtlama ve blokeler nedeniyle ödemeleri sürdüremediğini bildirdi.

Pusula Portföy fonlarında da 132,7 milyar lirayı aşan çıkış talebinin ardından bazı ödeme yükümlülüklerinin yerine getirilemediği ve tasfiye sürecinin başlatıldığı aktarıldı.

SORUŞTURMA DENETİM MEKANİZMALARINA KADAR UZANDI

Fon krizine ilişkin soruşturmanın yeni aşamasında, geçmişte Sermaye Piyasası Kurulu ve Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu bünyesinde görev yapmış bazı isimler de gündeme geldi.

3 Kasım 2026 tarihinde eski SPK Başkan Vekili Enver Usca, eski SPK Kurul Üyesi Bülent Murat Haholu, eski Ortaklıklar Finansmanı Dairesi Başkanı Kürşat Sait Babuçcu, eski Piyasa Gözetim ve Denetim Dairesi Başkanı Ercan Urkan, BDDK Uygulama 4. Daire Başkanı Mustafa Alper Taş ve Tera Holding İdari İşler Direktörü Ümit Sincanlı hakkında gözaltı kararı verildi.

İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, şüphelilerin yakalanmasına yönelik çalışmaların sürdüğünü bildirdi.

Eski Borsa İstanbul Genel Müdürü Korkmaz Enes Ergun’un tutuklanması ve Takasbank Genel Müdürü Yunus Arıncı’nın soruşturma kapsamında ifade vermesi de dikkat çeken gelişmeler arasında yer aldı.

Öte yandan Takasbank Genel Müdürlüğü ve Yönetim Kurulu üyeliği görevlerine vekaleten Gökhan Elibol’un atandığı duyuruldu.

BAZI ŞİRKETLERDE FONLARIN PAYI YÜZDE 38,67’YE KADAR ÇIKTI

Soruşturmanın dikkat çeken bir diğer boyutunu, bazı yatırım fonlarının belirli şirketlerin hisselerinde ulaştığı yüksek oranlar oluşturdu.

Pusula Portföy fonlarının Katılımevim’deki payı şirket sermayesinin yüzde 25,59’una, Gündoğdu Gıda’daki payı ise yüzde 38,67’sine ulaştı.

Tera Portföy’ün yedi fonunda bulunan Destek Finans Faktoring hisselerinin toplamı da şirket sermayesinin yüzde 10,20’sine, fiili dolaşımdaki hisselerin ise yüzde 39,41’ine karşılık geldi.

Bu büyüklükteki hisse yoğunlaşmaları, fonların piyasa fiyatları üzerindeki etkisini, likidite riskini ve yatırımcıların toplu çıkış taleplerinin nasıl karşılanabileceğini yeniden tartışmaya açtı.

KAMU KAYNAKLARIYLA İLGİLİ İDDİALARIN MERKEZİNDE 1 MİLYON DOLAR VAR

Soruşturmanın en dikkat çekici başlıklarından biri de Türkiye Sigorta ve Türkiye Hayat Emeklilik’in fon yatırımları oldu.

İki kamu kontrolündeki şirketin yatırım fonu varlıklarının toplamının 58,7 milyar liraya ulaştığı belirtilirken, Tera fonlarına aktarılan kesin tutarın kamuya açık finansal tablolardan belirlenemediği ifade edildi.

Eski Genel Müdür Taha Çakmak, iki şirketin Tera’nın TLY kodlu fonuna toplam 1,5-2 milyar lira yatırım yaptığını ve bu tutarın önemli bölümünün geri çekildiğini açıklamıştı.

Bununla birlikte soruşturma kapsamında Çakmak’ın, Türkiye Sigorta kaynaklarının Tera fonlarına yönlendirilmesi karşılığında 1 milyon dolar aldığı, Tera ile bağlantılı hisselerde kişisel alımlar yaptığı ve Graintürk hisselerine yatırım yapılmasını şart koştuğu öne sürüldü.

Çakmak’ın avukatı 1 milyon dolar alındığı iddiasını reddetti. Çakmak hakkında yürütülen soruşturma kapsamında tutuklama kararı verildi.

Söz konusu iddiaların henüz yargı kararıyla kesinleşmediği belirtilirken, kamu kaynaklarının yönetimi ve yatırım kararlarının hangi ilişkiler çerçevesinde alındığı soruları gündemdeki yerini koruyor.

SPK ONAYI OLMADAN İŞLEME AÇILAN FONDA DENETİM TARTIŞMASI

Tera Portföy Birinci Serbest Fon (TLY) üzerinden yaşanan gelişmeler de denetim mekanizmalarına ilişkin tartışmaların önemli bir parçasını oluşturuyor.

Fon, 7 Temmuz 2025 tarihinde Takasbank tarafından KAP’ta yayımlanan izahname değişikliği esas alınarak TEFAS’ta işleme açıldı. Ancak söz konusu değişiklik için SPK onayının bulunmadığı belirtildi.

SPK’nın 1 Ağustos’ta yaptığı bildirimle yeni alımlar durduruldu. Takasbank Genel Müdürü Yunus Arıncı KAP bildirimini esas aldıklarını açıklarken, SPK İkinci Başkanı Ahmet Aksu da fonun onaysız açıldığını doğruladı.

Yaklaşık 11 ay sonra, Haziran 2026’da idari para cezası uygulanırken, DW Türkçe’nin KAP verilerinden yaptığı hesaplamaya göre fonun Temmuz 2025’teki net çıkışı 13,44 milyar liraya ulaştı.

Ancak bu çıkışın ne kadarının onaysız işlem döneminde gerçekleştiği belirlenemedi.

Borsa İstanbul’un şüpheli işlemler nedeniyle SPK’ya 100’ün üzerinde bildirim yaptığı bilgisi de dikkate alındığında, piyasalardaki olağan dışı hareketlerin ne zaman ve nasıl tespit edildiği, hangi müdahalelerin yapıldığı ve denetim süreçlerinin neden daha erken sonuç vermediği soruları önem kazanıyor.

ASIL SORU: MİLYARLARCA LİRALIK İŞLEMLER NASIL DENETİMSİZ KALDI?

Ortaya çıkan tablo, yalnızca fon yöneticilerinin ve yatırımcıların karşı karşıya kaldığı mali sorunlardan ibaret değil. Kamu kurumlarının kaynaklarının kullanımı, milyarlarca liralık teminat işlemleri, şirket hisselerindeki olağan dışı yoğunlaşmalar ve denetim birimlerinin sorumlulukları aynı soruşturmanın farklı başlıkları olarak karşımızda duruyor.

Bunca büyük para hareketi gerçekleşirken hangi kurumun neyi denetlediği, hangi uyarıların dikkate alındığı ve olası risklere neden zamanında müdahale edilemediği açıklığa kavuşturulmak zorunda.

Çünkü finans sistemine duyulan güven, yalnızca yatırımcının parasını geri alabilmesiyle sağlanamaz. Kamu kaynaklarının korunması, piyasa kurallarının herkes için eşit uygulanması ve görevini ihmal edenlerin hesap vermesi de bu güvenin temel şartlarıdır.

Şimdi kamuoyunun yanıt beklediği soru açık: Milyarlarca liralık işlemler bu kadar geniş bir denetim ağı içerisinde gerçekleşirken, sorumluluk zincirinin hangi halkasında ne yaşandı?